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视频网站为何赚钱难?套路不一样效果不一样

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发表于 2020-2-9 09:31:25 | 显示全部楼层 |阅读模式

视频网站为什么难赚钱?

从重资产和轻资产运营模式说起
QQ截图20200209092144.png

在看投资标的时,辨别其商业模式是一件很重要的事,其中一个需要关注的点就是:投资标的是重资产运营还是轻资产运营。

之前我判断是重资产运营模式还是轻资产运营模式时,更多是从财务报表去判断,但思考的并不是那么透彻,今天在思考互联网行业的一些问题时,突然就了然了。

其实,是重资产还是轻资产运营,最核心的点就是:企业的现金流来源是重还是轻。

例如,淘宝做的主要是平台型的生意,简单说就是在marketplace里收佣金和广告费,现金流主要是来自于GMV和流量的货币化;而京东做的更多是自营(当然也有marketplace),其大规模的投入到仓储和物流,许多货品也是自买自卖,现金流主要是来自于商品的直接销售。所以,淘宝更偏向于轻资产,京东更偏向于重资产。

需要说明的是,有些生意的模式看起来是轻资产,但实质上是重资产。例如我认为像$爱奇艺(IQ)$ 这样的长视频网站更偏向于重资产,因为长视频网站的现金流来自于其平台内容的直接变现或其带来流量的货币化,而这些内容是需要长视频网站自己采购的(而非平台用户),因此长视频网站的现金流来源相对更重。

所以,正因为长视频网站主要采用自购内容的重资产模式,因此也会在做此类投入时背负巨大的成本。尤其在当今版权保护日益重要的大趋势下,长视频网站购买内容花费甚大,而且如果一次性费用化这些投入,当然是会对财务报表形成巨大的负担。

然而,我觉得长视频网站的许多内容其实做资本化会更为合适,以电视剧内容为例,虽然相当比例的电视剧采购投入做了费用化处理(因为有热播期),但是这些电视剧在未来的相当长一段时间也可能再次被点播到,从而成为长视频网站的“长尾资产”(像《三国演义》、《士兵突击》这样的电视剧在很长时间里都会有人点播)。也就是说,这些长尾内容虽然是一次性费用化,但是在未来年度还会产生现金流,因此算作长视频网站的“生产性资产”会更为合适。此外,“长尾内容”的增多,也有助于打造护城河。

难怪乎很多头部的长视频网站都开始自己做内容,因为长视频网站对这些上游的内容没有足够的议价权,这会对他们偏重资产的经营模式形成巨大的负担。








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